摩尔线程上市，中国移动赚翻了！

C114讯 9月29日消息（九九）日前，号称“国产英伟达”的摩尔线程成功通过科创板上市审核委员会审议。从IPO申请被上交所受理到过会，摩尔线程仅用时88天，刷新了科创板审核速度的纪录。

摩尔线程此次IPO拟募资80亿元，资金将主要用于新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、自主可控图形芯片研发项目、自主可控AI SoC芯片研发项目及补充流动资金。

据C114了解，摩尔线程成立于2020年6月，注册资本3.3亿元。其创始团队来自英伟达，创始人兼CEO张建中在GPU这一行业深耕近20年。在启动上市之前，摩尔线程已完成数轮融资，累计融资金额达数十亿元，其投资方包括中国移动、深创投等知名国资和风投机构。

图片来自摩尔线程官网

投资回报丰厚：或将达成“最赚交易”

摩尔线程IPO不仅对于国产GPU产业是个利好，对于中国移动而言，也将带来真金白银的收益。

作为摩尔线程的早期投资方，中国移动通过旗下中移基金持有摩尔线程849.5555万股，持股比例为2.1237%，上市稀释后持股比例为1.9114%。业内人士透露，摩尔线程Pre-IPO轮投前估值为246.2亿元，中国移动对应的股权价值约为5.23亿元。

考虑到摩尔线程的全功能GPU路线更接近英伟达模式，市场对摩尔线程上市后的估值普遍乐观。摩尔线程市值如果达到2000亿元，中国移动持股价值约为38亿元；达到3000亿元，中国移动持有的股份价值约52.11亿元；如果达到4000亿元估值，股份价值约71.23亿元；如果达到5000亿元估值，中国移动的这笔投资将价值约90.34亿元。

图片来自摩尔线程官网

这意味着中国移动当年的投资可能获得10倍以上的回报。

押注初创企业：中国移动领投入局

回顾摩尔线程的发展历程，其在创立初期就踏上了一条布满荆棘的道路。彼时，芯片研发领域竞争白热化，国外巨头凭借深厚技术积淀与资金优势占得先机，摩尔线程面临着研发资金持续投入、技术瓶颈攻克以及市场认知度低等多重难题。

2022年底，成立仅1年半的摩尔线程，获得中国移动通过旗下中移数字新经济产业基金领投的15亿元B轮融资（其中中国移动投资金额约为5.23亿元）。融资资金持续用于摩尔线程多功能GPU的快速迭代，MUSA架构创新及相关IP的研发。彼时摩尔线程已经发布两颗多功能GPU芯片――“苏堤”和“春晓”，以及系列GPU软件栈与应用工具。

而后，摩尔线程与中国移动开展广泛合作，坚持“共研、共建、共发展”，从大模型训练及推理、加速型云电脑、移动云COCA软硬一体片上计算架构（Compute on Chip Architecture）2.0智算新算力、云原生等方面深度参与中国移动平台建设及业务落地。

在2024中国移动算力网络大会上，摩尔线程联合创始人、COO周苑曾表示，摩尔线程希望同中国移动一起，着眼可持续发展，链接更多合作伙伴，以突破算力网络关键核心技术为主线，开展技术交流和产业应用推广，推进算力网络核心关键技术自主化进程。

描绘生态图谱：“亲戚圈”企业数超过500家

今年7月，中国移动投资公司发布《中国移动投资生态白皮书（2024年版）》，分享了中国移动庞大的投资版图。

2016年底，中国移动成立了“中移资本”和“中移投资”两个投资主体，作为中国移动股权投资和资本运作的集中管理平台，聚焦国家战略和集团主业，大力开拓具有中移特色的资本运营新路，打造中国移动创新发展和助力经济社会数智化转型的新动能。   

自此以后，中国移动采取“两直三基”的投资运作体系。截至2024年，中国移动投资规模超过1900亿元，在管资产规模2500亿元以上，年均协同合同额900亿元以上，直投与主导基金投资项目超过60个，参股基金投资项目超过500个，“亲戚圈”企业数超过500家。

值得注意的是，中国移动的投资均是有的放矢，大部分投资重点覆盖战新产业“BASIC6”――大数据、人工智能安全、能力中台和6G领域。

更重要的是，中国移动不仅仅是投资，而是全方位的赋能。在第八届数字中国建设峰会期间，中国移动携21家投资生态企业正式发布“中国移动AI能力联合舰队”。其中，摩尔线程就属于算力攻坚舰队（摩尔线程、谦合益邦、后摩智能、曦智科技、华翊量子、玻色量子），而且是舰队中的绝对旗舰，瞄准的就是当前主流的GPU算力方案。在2025中国移动产业投资生态合作大会上，摩尔线程又加入其打造的“沃土计划”。

随着摩尔线程上市进入倒计时，中国移动的生态布局还将释放更多势能。中国移动这种“投资-赋能-协同”的模式，不仅能为其持续创造商业价值，更将推动国产硬科技产业从“单点突破”走向“集群崛起”，为科技强国、数字中国建设注入源源不断的“移动力量”。